雙幣投資是什麼？雙幣投資風險與原理：照幣安官方說明頁逐句讀

先讀定義

官方怎麼定義雙幣投資

幣安支援中心有一頁〈什麼是幣安雙幣投資？〉，官方繁體中文版，頁內標示最後更新日期為 2025 年 8 月 6 日。它的第一句是定義：

「雙幣投資是一種高收益的結構性金融產品，讓您以偏好價格在未來約定日期買賣加密貨幣，同時無論市場走向如何，都能賺取獎勵。」

這一句裡有三個要分開看的成分：一筆事先約好價格和日期的買賣、一筆獎勵，以及「結構性金融產品」這個歸類。前兩個決定你最後拿到甚麼，下面各用一節讀。官方自己對使用對象的說法是「雙幣投資適合進階交易者以及想要賺取額外獎勵的持續持有者」。

原理

兩種方向，四種結算情境

說明頁寫：「雙幣投資產品有兩種類型：「低價買入」和「高價賣出」。」兩種都在申購時定好目標價格和結算日，到了結算日，拿結算價格和目標價格比一次。官方用 BTC 舉了例子，前提是目前價格 60,000 美元；低價買入的目標價格設 50,000 美元，高價賣出的目標價格設 80,000 美元。這些數字是官方頁面的舉例，不是行情。

四格合起來看，原理就清楚了：你投進去一種幣，結算時拿回來的可能是同一種，也可能是另一種，由那一次比價決定。官方常見問題用一句話概括：「結算價格和目標價格會決定您的投資是否會兌換成目標貨幣。」結算價格取的是結算日某一時段的平均市場價格，時段寫在官方頁面。

風險

「無論市場走向如何，都能賺取獎勵」怎麼讀

定義裡那句「無論市場走向如何，都能賺取獎勵」，說的是獎勵這一項會發；它沒有說你拿回來的東西值多少。以官方的低價買入例子來說，結算價格落到目標價格以下時，你會按 50,000 美元買進 BTC，買進之後 BTC 的市價是多少、之後怎麼走，都由你承擔。幣價變動後的實際結果怎麼算，本站在〈APY 很高，幣價下跌後實際結果怎麼算？〉裡有逐步的算法。

說明頁自己列了兩條風險，原文是：

• 「市場價格波動風險 ：市場可能會朝著不可預見的方向發展，導致錯失機會。如果價格偏離目標價格更遠，您最終會失去以更優惠價格買賣的機會。」
• 「靈活性較低： 您的資金將於申購後鎖定，因而無法在結算日期前動用資金。」

緊接著是一段重要提示：「雙幣投資並非無風險投資。請在投資之前仔細閱讀產品條款。幣安對於價格波動所造成之任何損失概不負責。」讀定義時，把這一段和它放在一起讀。

獎勵

獎勵怎麼算，頁面沒說甚麼

獎勵的算式在常見問題裡：「獎勵 = 申購金額 * [APR% * 申購期 (天) / 365]」。APR 是年化的數字，實際拿到的獎勵按申購天數折算；申購完成之後，官方寫「您的目標價格、結算日期和 APY 將維持固定。您無法修改這些條件」。本文不抄任何年化率數字，以申購頁面當時顯示的為準。

已達目標價格時，獎勵不是另外發給你的一筆錢。以低價買入為例，官方給的結算金額是「(申購金額 + 獎勵) / 目標價格」，獎勵連同本金一起按目標價格換成了另一種幣。

有一件事這一頁從頭到尾沒有寫：獎勵的資金從哪裡來。全文只用「獎勵」與「APR」兩個詞，沒有交代對手方或資金來源。這一欄請在自己的筆記裡留空，並標上「說明頁未載」。

退出

申購後不能改、不能取消

申購流程的最後一步，官方提醒：「一旦申購就無法編輯或取消。」常見問題裡問到能不能在結算前編輯、取消或贖回，回答是：「很抱歉，您在申購後將無法在結算前編輯、取消或贖回申購。請在申購之前仔細閱讀產品條款。」

鎖住的那段時間本身就是成本，比較方法見〈鎖倉、提前贖回與機會成本怎麼比較？〉。

另有一個會延長鎖定的開關叫自動複利。說明頁寫：「只要啟用自動複利功能，您的雙幣投資計畫就會在結算日期自動重新申購。」啟用之後，結算回來的資金會被再投進下一期；啟用與停用的截止時間寫在官方頁面。不打算連續做的人，申購時留意這個開關的狀態。

條款

標題寫著條款的那一頁

說明頁兩次要讀者「仔細閱讀產品條款」。支援中心裡有一頁就叫〈雙幣投資條款〉，正文只有一句：「請 在此 參閱最新 雙幣投資條款和條件 。」它是一個指向條款正文的入口。本站在〈加密理財產品條款怎麼看？〉裡示範過這類頁面的讀法：說明頁告訴你平台怎麼描述產品，約束雙方的是條款正文，申購前要打開那一份來讀。

判讀前的準備

帶去問學者前先收齊的資料

本站不替任何產品下教法結論。能做的是把上面讀到的內容，整理成請教學者時對方用得上的資料。對照〈Riba、Gharar、Maysir：加密交易如何分辨〉裡的三個概念，雙幣投資至少有四欄要填：

1. 獎勵的性質。算式是申購金額乘以年化率再按天數折算，資金來源說明頁未載。兩點都照實寫。
2. 買賣是否確定發生。申購時約定了價格和日期，但買賣成不成交，要到結算日比價後才知道。
3. 結算時收到哪一種資產。申購當下無法確定，由結算價格與目標價格的比較決定。
4. 能否退出。申購後到結算前不能編輯、取消或贖回。

四欄填好之後，連同條款正文的網址，放進〈帶去問學者前先收齊的七頁資料〉裡融資與用途那幾頁。結論由你請教的學者來下。